Bilbo Baggins je hobit, ktorý žije pokojný a jednoduchý život v Kraji, kde hobiti nemajú radi dobrodružstvá a uprednostňujú pohodlie svojich domovov. Jeho život sa však úplne zmení, keď k nemu príde čarodejník Gandalf a skupina trpaslíkov vedená Thorinom Oakenshieldom, ktorí ho vtiahnu do nečakaného dobrodružstva.
Cieľom ich výpravy je získať späť poklad, ktorý ukradol drak Smaug a ktorý sa nachádza v Osamelej hore. Bilbo sa k výprave pridá ako „zlodej“, aj keď spočiatku nie je vôbec pripravený na nebezpečný svet mimo svojho domova. Cestou prechádza mnohými skúškami, stretáva trolov, škriatkov, elfov aj nebezpečné lesy a postupne sa učí byť odvážnejší a samostatnejší.
Počas cesty Bilbo nájde aj magický prsteň, ktorý ho dokáže urobiť neviditeľným, čo mu pomáha v mnohých nebezpečných situáciách. Postupne sa z neho stáva dôležitá súčasť výpravy, aj keď na začiatku bol považovaný za najmenej užitočného člena.
Nakoniec sa skupina dostane k Osamelej hore, kde Bilbo stretne draka Smauga a pomôže odhaliť jeho slabinu. Po Smaugovej porážke však vzniká konflikt o poklad medzi trpaslíkmi, ľuďmi a elfmi, čo vedie k veľkému napätiu a hrozbe vojny.
Bilbo sa snaží situáciu vyriešiť pokojne a uvedomí si, že skutočné bohatstvo nie sú len poklady, ale aj skúsenosti a priateľstvá, ktoré počas cesty získal. Nakoniec sa vracia domov ako úplne iný hobit, než akým bol na začiatku.
