Hobit Bilbo nadovšetko miluje pokoj, dobré jedlo a fajčenie. No jedného dňa sa mu pred dverami objaví čarodejník Gandalf s trinástimi trpaslíkmi, ktorých vedie Thorin Dubovlada. Thorinov plán je znovu sa zmocniť Osamelej hory. Tú však ovládol drak Smaug. Počas cesty zažijú rôzne nebezpečenstvá. Keď sa však konečne dostanú na koniec výpravy, Smaug začne besnieť a zaútočí na ľudské sídlo Jazerné mesto. No lukostrelcovi Bardovi sa podarí ho zabiť. Po porážke draka sa začal spor o zlato. Spor sa nakoniec ukončí útokom ohyzdov. Elfovia, trpaslíci a ľudia sa spoja počas Bitky Piatich armád. Bilbo zbohatne a spokojný sa vracia domov, kde ho ostatný hobiti považujú za čudáka.
